景气指数略有回升

中色铜产业景气指数显示，2015年10月铜产业景气指数止跌后持续回升，但进入2016年后回升幅度逐月减缓。2016年6月景气指数为30.32，较上月上升0.35个点。

从中色铜产业景气信号灯可见，在构成中色铜产业景气指数的9个指标中：进口量指数、房屋销售面积位于“偏热”区间；利润总额位于“正常区间”；LME铜结算价、投资总额、电力电缆、总产量、主营业务收入位于“偏冷”区间。

先行合成指数持续小幅上升

2016年6月中色铜产业先行合成指数为93.52，较上月上升0.59个点。虽然先行合成指数自2015年9月起逐月小幅回升，但考虑到市场供需形势并未发生实质性变化，因此未来几个月铜产业仍将在偏冷区间运行。
 

在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中，4涨2降：同比上涨的4个指标，分别是M2、进口量指数、房屋销售面积和电力电缆，同比增幅分别为11.84%、24.63%、26.42%和7.19%；LME铜结算价和投资总额出现负增长，同比降幅为-18.30%和-5.40%。

铜价持续震荡波动，消费增幅偏弱，行业压力依然较大

（1）价格走势：6月，LME当月期铜和三个月期铜平均价分别为4630美元/吨和4637美元/吨，同比分别下跌20.62%和20.72%，环比分别下跌1.66%和1.21%。SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分别为36070元/吨和35905元/吨，同比分别下跌15.25%和16.05%，环比上升0.98%和下跌0.25%。受多重因素影响，6月铜价波动较大。月初在美元加息传闻影响下，铜价呈现一波走低；月中随着美元加息预期的减弱，铜价有所回升；月末受英国“脱欧”影响，美元大涨导致铜价暴跌，随后受避险情绪影响大宗商品集体上涨，铜价重返4800美元上方。

（2）生产经营平稳：1~5月精炼铜产量335万吨，同比增长9.71%；从主要财务指标看，1~5月份铜产业主营业务收入为7068.8亿元，同比增长15%，其中:铜矿采选、冶炼、加工环节分别实现收入200亿元、3144.8亿元、3724亿元，同比分别增长-1.97%、2.62%、0.77%；铜产业实现利润总额150亿元，同比增长4.22%，其中采选环节实现利润8.9亿元，同比下跌38.3%，冶炼环节、加工环节分别实现利润39.1亿元和102.5亿元，同比增长20.35%和5.09%。
 

（3）固定资产投资下跌：1~5月份铜矿采选环节完成固定资产投资69亿元，同比下跌18.95%；铜冶炼环节完成固定资产投资71亿元，同比下跌20.02%；铜加工环节完成固定资产投资200亿元，同比下跌2.02%。投资额与去年同期相比明显下降，且冶炼投资降幅最大。

（4）进口贸易有增有减：铜精矿、精炼铜的进口大幅增加，进口其他铜产品有所减少。1~5月份累计进口铜精矿实物量670万吨，同比增长33.07%；进口精炼铜177万吨，同比增长24.44%。进口铜废碎料129万吨，同比下降6.51%。

（5）市场消费增长低缓：根据国家统计局公布的数据显示，1~5月份包括发电设备、冰箱、电力电缆在内的主要终端用铜产品产量同比都有下滑；1~5月份，全国房地产开发投资34564亿元，同比名义增长7.0%，增速比1~4月份回落0.2个百分点。

总体上看，虽然国内骨干冶炼企业积极实施了限产和减产行动，但由于仍有新增产能释放，加之加工费继续维持高位，一些中型冶炼企业开工率明显提高，导致国内精炼铜供应呈增长态势，加之下游主要用铜领域，包括电源投资、家电、发电设备等产业增长仍较低迷，因此1~6月国内精炼铜供应总体仍处于过剩态势，供需基本面在短期内难有改观。但值得关注的是，人民币及美元走势、美联储加息预期以及欧洲经济走向、宏观政策等外部因素对铜市场影响在持续放大，也使得铜价格走势短期存在诸多不确定因素。

6月7日，国务院办公厅印发了《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》，明确了严控新增产能、加快退出过剩产能、加强技术创新、扩大市场应用、健全储备体系、积极推进国际合作等六大重点任务。这将是未来几年指导中国有色金属产业发展的纲领性文件，为有色金属工业调结构、促转型、增效益提供了良好的政策环境。若文件得以有效贯彻落实，则将对提振铜产业发展产生深远影响。